&RLQFLGHQFLD GH FRORUHV FRQ OLEURV GH
PXHVWUDV
(O SURFHVR SDUD KDFHU FRLQFLGLU OD LPSUHVLyQ FRQ ORV OLEURV GH
PXHVWUDV SUHLPSUHVRV \ ODV UHIHUHQFLDV GH FRORUHV HVWiQGDU HV
FRPSOHMR (Q JHQHUDO VH SXHGH REWHQHU JUDQ FRLQFLGHQFLD FRQ XQ
OLEUR GH PXHVWUDV VL ODV WLQWDV TXH VH XVDQ SDUD FUHDU HO OLEUR VRQ GH
FRORU FLDQ PDJHQWD DPDULOOR R QHJUR 1RUPDOPHQWH VH GHQRPLQDQ
OLEURV GH PXHVWUDV GH SURFHVRV GHO FRORU
$OJXQRV GH HVWRV OLEURV VH FUHDQ D SDUWLU GH FRORUHV PRWHDGRV 6H
WUDWD GH FRORUDQWHV IDEULFDGRV FRQ XQ ILQ HVSHFtILFR 0XFKRV GH HVWRV
FRORUHV QR HVWiQ HQ OD JDPD GH OD LPSUHVRUD /D PD\RUtD GH ORV OLEURV
GH PXHVWUDV GH FRORUHV PRWHDGRV FXHQWDQ FRQ OLEURV GH
DFRPSDxDPLHQWR TXH RIUHFHQ DSUR[LPDFLRQHV GHO FRORU PRWHDGR HQ
FLDQ PDJHQWD DPDULOOR \ QHJUR
&DVL WRGRV ORV OLEURV GH PXHVWUDV GH SURFHVR GHO FRORU LQFRUSRUDQ
XQD QRWD LQGLFDQGR ORV HVWiQGDUHV GH SURFHVR TXH VH KDQ DSOLFDGR
SDUD LPSULPLU HO OLEUR GH PXHVWUDV (Q OD PD\RUtD GH ORV FDVRV VHUiQ
6:23 (852 R ',& 3DUD TXH H[LVWD XQD FRLQFLGHQFLD GH FRORU
ySWLPD FRQ HO OLEUR GH PXHVWUDV GH SURFHVR VHOHFFLRQH OD HPXODFLyQ
GH WLQWD FRUUHVSRQGLHQWH GHO PHQ~ GH OD LPSUHVRUD 6L QR SXHGH
LGHQWLILFDU HO HVWiQGDU GH SURFHVR XWLOLFH OD HPXODFLyQ GH WLQWD 6:23
(6::