/DV EDOOHVWDV )LJ \ OHQJHWDV GH
DSR\R )LJ DEVRUEHQ WRGDV ODV
IXHU]DV KRUL]RQWDOHV PLHQWUDV TXH OD
IXHU]D YHUWLFDO HO SHVR GHO HVSDUFLGRU
HV DEVRUELGD SRU HO WRUQLOOR GH PHGLFLyQ
)LJ \ )LJ TXH VH HQFXHQWUD
HQ OD FHOGD GH SHVDMH )LJ
$QWHV GH OD DSOLFDFLyQ VH LQJUHVD XQ
IDFWRU
GH
FDOLEUDFLyQ
FRUUHVSRQGLHQWH FODVH GH IHUWLOL]DQWH (Q
FDVR GH FODVH GHVFRQRFLGD GH IHU
WLOL]DQWH SXHGH VHJXLUVH HIHFWXDQGR XQD
SUXHED GH FLHUUH HQ HVWDGR GHWHQLGR
/XHJR GH LQJUHVDU HO IDFWRU GH FDOL
EUDFLyQ SXHGH LQLFLDUVH OD PDUFKD GH
FDOLEUDFLyQ 3DUD HOOR VH LQLFLD HQ HO
FDPSR HO SURFHVR GH FDOLEUDFLyQ HQ HO
RUGHQDGRU GH D ERUGR $0$7521 FRQ
PiTXLQD GHWHQLGD /XHJR GH HVSDUFLU
SRU OR PHQRV NJ GH IHUWLOL]DQWH VH
ILQDOL]D HO SURFHVR GH FDOLEUDFLyQ HQ HO
Ã
$0$7521
FRQ PiTXLQD GHWHQLGD eVWH
KD FDOFXODGR DKRUD XQ QXHYR IDFWRU GH
FDOLEUDFLyQ FRQ HO TXH SXHGH GLVWULEXLUVH
H[DFWDPHQWH OD FDQWLGDG GH IHUWLOL]DQWH
GHVHDGD
)
3DUD IHUWLOL]DQWHV
GLIHUHQWHV GHEHQ
GHWHUPLQDUVH IDFWRUHV GH
FDOLEUDFLyQ GLIHUHQWHV
$ OD L]TXLHUGD \ GHUHFKD HQ HO EDVWLGRU
GHO HVSDUFLGRU GH IHUWLOL]DQWH =$0 8OWUD
SURIL6 VH HQFXHQWUD UHVSHFWLYDPHQWH XQ
WRUQLOOR GH OLPLWDFLyQ )LJ TXH HVWi
DMXVWDGR FRQ PP GH OX] KDFLD HO
EDVWLGRU GH SHVDMH YHU FDS
eVWRV HYLWDQ TXH HO HVSDUFLGRU VH
OHYDQWH GHO PDUFR GH SHVDMH HQ FDVR GH
GHVQLYHOHV HQ HO WHUUHQR
)
6L
ORV
DMXVWDGRV
IDOVHD
SHVDMH
'HVFULSFLyQ GHO SURGXFWR
SDUD
WRUQLOORV
HVWiQ
VLQ
MXHJR
HO
UHVXOWDGR
OD
)LJ
)LJ
VH
GHO
97 $&
!#